(二)、媒体资源整合能力
(五)、稳步推进2017年度重大资产重组项目的推进。
广告媒介代理业务行业惯例为：媒体一般要求播前付款，对于优质客户，营销公司一般给予一定信用账期；同时客户招标需要支付给媒体和客户保证金，导致公司存在一定资金占用压力。
互联网媒体技术和信息传播方式的快速发展与融合催生了愈加丰富的营销形式，搜索、社交、视频、电商、短视频以及垂直领域的广告形式不断衍生、升级，受众的注意力被前所未有的瓜分，用户触点碎片化严重。
(四)、营销公司竞争加剧，在整个行业快速发展与变革的背景下，压力与机遇并存。

3、经营性现金流不足及资产负债率上升的风险

　　一、经营情况的讨论与分析
报告期内，行业竞争进一步加剧，并呈现以下特征：
报告期内，公司将电视广告独家代理业务全部调整为常规代理模式，以减少媒体市场变化带来的经营风险；进一步优化常规代理业务和全案服务的业务占比，以更丰富、多元的服务内容增强客户粘性和谋求未来更广泛的合作空间。报告期内，公司全案业务收入占主营业务收入比重已超过70%。根据客户需求和媒介、市场发展趋势，公司不断优化媒介策略和投放组合，报告期内，新媒体广告业务占主营业务的比重已超过50%。
在大数据精准营销日益进步和内容生产蓬勃发展的背景下，广告主对营销公司提出了更高的服务要求，既希望营销公司结合最新的技术进步和热点关注，为广告主匹配最优质的内容资源，又希望全方面整合行业资源，获得最好的投放效果，要求在市场投入方面保持优质的性价比的同时，对媒体的形象和影响力也愈加关注。
(三)、广告主有了更丰富的营销选择，客户预算在不同类别的媒体形式和营销公司之间进一步细化分布，广告主对投放效果的关注度日益提高。
(三)、客户资源
一方面，内容与渠道的逐渐融合，掌握内容与流量的媒体平台愈加强势；广告市场价格体系不断成熟和稳定，留给营销公司的利润空间越来越低；新的行业竞争者不断加入，营销公司之间的竞争更加激烈。另一方面，广泛的竞争中蕴含融合的趋势，随着营销技术的发展和营销媒介的日益丰富，掌握优质内容资源的营销公司得以实践更多的创意营销方式，从而获得更好的客户粘性和更高的业务毛利率；同时，依托优质内容资源，诸多行业客户原有的广告商服务体系有望被打破，广告营销业机遇与挑战并存。
2018年上半年，中国广告市场整体延续了2017年触底后的反弹趋势。根据"CTR媒介智讯"的数据显示，2018年上半年全媒体广告同比增长9.3%,其中传统广告市场同比增长7.2%,电视广告刊例收入同比增加9.4%,互联网广告刊例收入同比增加5.4%。其中，电视广告增长较大与前两年基数较低存在一定关系，而互联网广告则在流量红利下降的背景下增速明显放缓，进入平稳发展期。与此同时，2018年上半年，中国整体经济虽然平稳增长，但消费增速明显回落，社会消费品零售总额增速和全国居民人均可支配收入增速均出现下滑，对广告主营销预算形成一定压力。
(一)、广告营销形式保持多元化、碎片化、创新化。
报告期内，公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：

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此外，公司以自有资金完成了对长影置业60%股权和长影娱乐40%股权的重大资产购买，业务范围进一步扩大，未来的经营发展需要更多的资金支持，公司存在资产负债率上升的风险。
(四)、加强内容营销资源整合。
二、可能面对的风险
在公司"大文娱"发展战略的指导下，在原有全案营销基础上，逐步拓展和渗透内容营销服务，稳步探索"全媒体(传统媒体 新媒体)资源覆盖 内容营销"的全方位营销模式，依托全面的媒介渠道资源和优质的内容资源，实现全案业务再次升级。
(三)、加强人才培养。
目前我国广告业市场除了国际4A公司和本土上市的广告公司之外，还有大量的中小型广告公司及具有一定规模的本土综合型广告公司参与竞争。随着新媒体广告产业链的拓宽和延展，大量拥有大数据应用和数字营销能力以及内容生产能力的新兴广告营销公司崛起。随着广告主预算的调整、优势媒体议价能力的提升等，广告营销类公司的盈利能力将出现分化，公司面临着行业市场竞争持续加剧的风险。
(一)、进一步优化业务结构，提升主营业务持续盈利能力。
(二)、不断丰富全案服务内容、提高全案业务的服务质量。
经过近年来的积累，公司已经在人才团队、行业探索、服务能力、客户培养等方面为开展内容营销业务奠定了良好的基础，通过对优质内容资源的整合，公司能够为客户匹配高契合度的综艺栏目或影视剧资源，从而实现高质量的营销服务和营销效果。未来随着公司和战略合作方愚恒影业的合作进一步加强，公司内容营销服务能力有望进一步提高(公司已发布《关于签署对外投资意向性协议暨关联交易的公告》，将对愚恒影业增资)。
三、报告期内核心竞争力分析
上述背景下，报告期内，公司积极调整发展战略和经营策略，谨慎防范经营风险，并努力寻求投资机会，重点推进了以下工作：
报告期内，在内容营销业务的加持下，公司广告全案服务内涵不断丰富和完善，全案服务水平和能力得到进一步升级和提高，能够整合全媒体广告资源(传统媒体 互联网新媒体)和优质的内容资源，为广告主创造完整的"广告创意产业链"价值，提供从市场研究、品牌管理、创意设计、视频制作到广告策略、广告执行、广告评估等方面的和优质的内容营销服务。
随着新的媒介形式层出不穷，注意力成为稀缺资源。品牌营销在经历了传统营销、数字化营销之后，已进入以综艺栏目、影视剧、短视频、微博、微信、资讯以及相关信息流广告等为主要载体的内容营销阶段，"内容即营销"成为品牌营销的新关键词。
在前述背景和公司各项举措的努力下，报告期内，公司主营业务收入和净利润均有所上升。
报告期内，公司与优质的内容资源提供方愚恒影业及其股东签署增资意向协议，公司拟对愚恒影业增资。未来通过本次增资，公司将深入内容生产端，整合产业链资源，深入发挥公司和内容生产方的业务协同效应，加强内容营销服务的深度和广度；同时，公司也积极进行内容营销领域的客户培养、业务引导与渗透，与客户共同探索符合市场发展前景和品牌规划的合作模式，寻找新的利润增长点，提高公司的竞争力和盈利水平。
重点加强内容营销相关的策划、执行和业务人才的培养，为公司大力开展内容营销业务奠定了扎实的基础。
2017年公司实施了对长影置业60%股权和长影娱乐40%股权的重大资产购买，报告期内，公司积极推进该项目线上、线下业务的落地实施(长影置业和长影娱乐为长影海南"环球100"主题乐园中"荷兰村"区域的开发、管理和经营主体)。
公司拥有广泛而深入的全媒体合作网络和全媒体资源整合能力。传统广告领域：十余年的深度合作使得公司与央视、省级(省级卫视及省级地面频道)、地市级的数百家媒体形成了稳定的合作关系；同时，公司能够根据客户需求，快速配合适合的平面、户外、广播及生活圈媒体资源。
通过多年来与国内品牌客户及国际4A公司客户的合作，公司掌握了丰富、稳定、多样的客户群体，同时专业和优质的服务质量也为公司赢得了较高的客户黏性，为公司的进一步发展和转型提供了有力的资源保障。
1、市场竞争加剧风险
5、重组标的业务整合及经营风险

(四)、内容营销资源
4、税收政策风险
报告期内，公司实施了对长影置业60%股权和长影娱乐40%股权的重大资产购买(两家公司的股权交割工商变更已分别于2018年2月5日和2月6日办理完毕),公司的资产规模和业务范围都得到一定程度的扩大，公司与标的公司需在企业文化、经营管理、业务拓展等方面进行融合，若公司未能及时制定并实施与之相适应的具体整合措施，可能会对重组标的经营产生不利影响，从而给公司及股东利益造成一定影响。另外，重组标的开发、管理和经营的海南"环球100"之"荷兰村"属于主题公园项目，主题公园是现代旅游业发展的主体内容之一，也是未来旅游业发展的重要趋势，拥有广阔的发展前景。但主题公园投资巨大，投资回收周期较长，国内目前主题公园较多，重组标的公司后续面临较大的市场竞争，因此，短期内荷兰村项目的营业收入及经营利润存在一定的不确定性。综上，重组标的存在一定业务整合及经营风险。
2、客户相对集中风险
(一)、全案服务能力
公司拥有专业、高效并能快速进行认知迭代升级的人才团队。人力资源是广告营销公司最突出的软实力之一，公司拥有具备专业广告营销知识、丰富的营销经验并对公司具有高忠诚度的人才团队，并已逐步构建且不断完善人才培养、招聘、晋升的有效机制。报告期内，结合未来发展战略，公司重点加强了内容营销相关的策划、执行等业务人才的培养，为公司大力开展内容营销业务奠定了扎实的基础。

互联网新媒体领域：通过多年的积累，公司建立起覆盖视频、门户、社交、搜索、多个垂直领域、电商平台等互联网数字媒体库，能够高效整合全媒体资源，为客户提供全方位的整合营销服务。
(二)、营销与内容的关系愈加密切。
报告期内，公司全资子公司"新疆逸海电广传媒（000917）文化发展有限公司"、"石河子盛世飞扬新媒体有限公司"、孙公司"西藏竟成文化传播有限责任公司"根据西部大开发相关政策享有相应的税收政策。若未来该等政策无法持续实施，则将对公司的利润水平产生一定程度的不利影响。
报告期内，公司来源于前五大客户的收入占公司营业收入总额的比例为58%。如果主要客户的广告投放量下滑或客户流失，而公司又没有足够的新增客户补充，公司营业收入可能出现下滑进而影响公司的经营业绩。

龙韵股份（603729）2018年半年度董事会经营评述内容如下：

(五)、人才资源