探花则是金融资本减持的代表。民生加银管理的民生资管战略投资3号资产管理计划，自二季度以来持续减持酒钢宏兴，减持数量近9.4亿股，共套现了52.35亿元。至5月26日最后一笔减持结束后，民生加银尚持有酒钢宏兴2.34%的股本，不再是持有公司5%以上股份的股东。相关公告显示，民生加银减持所持股票，是为了实现投资收益，且在未来12个月内存在继续减持酒钢宏兴股份的可能性。

　　套现金额最大的是恒生银行。作为兴业银行第二大股东，恒生银行有限公司分别于2月11-12日、5月13日通过大宗交易系统对兴业银行进行了减持，减持数量超过19亿股，相当于后者总股本的9.99%。按交易均价计算，套现金额共计295.35亿元，是两市唯一一位套现超过200亿元的股东。恒生银行有限公司如此大手笔地减持，也令兴业银行成为遭股东减持市值最大的上市公司。

　　我们注意到，在套现金额最大的20位公司型股东中，有3位因减持京东方A而上榜，除前述提及的平安大华基金外，还包括民生加银基金-民生银行-平安信托-平安财富-汇泰66号集合资金信托计划、华安基金-华夏银行-平安信托-平安财富*汇泰72号集合资金信托，套现额分别为29.03亿元、28.04亿元。这可谓是金融资本集体出逃京东方A，后者也因此成为遭股东减持额第三大的公司。

　　净减持金额最大的是恒生银行有限公司，从兴业银行上套现了295.35亿元。其后依次是中信证券第一大股东中国中信有限公司、民生加银-民生资管战略投资3号资产管理计划、南京钢铁联合有限公司、平安大华基金管理有限公司等。

　　这是一场击鼓传花的游戏。参与者都想在鼓声停止之前把手里的花丢出去，即使是注重长期回报的产业资本，也乐于在此轮牛市中分一杯羹。而追求中短期收益的金融资本，更是不会错失机会。

　　此外，套现金额排名前20位的股东还包括邯郸钢铁集团有限责任公司、民生加银基金-民生银行-平安信托-平安财富-汇泰66号集合资金信托计划、安徽海螺水泥股份有限公司、三一集团有限公司及一致行动人、华安基金-华夏银行-平安信托-平安财富*汇泰72号集合资金信托、新华都实业集团股份有限公司、中国人寿保险公司-传统-普通保险产品、江苏华西集团公司以及宁波均胜投资集团有限公司。

　　榜单第四名是南钢股份第二大股东南京钢铁联合有限公司，套现金额为49.97亿元。减持额超过40亿元的还包括第五名的平安大华基金，从京东方A上套现了49.7亿元。

　　在这些减持中，多数为大小非减持。股市向好，大小非们纷纷落袋为安。

　　进入2015年，产业资本掀起了一轮减持大潮，汇金减持银行股等成为标志性事件。与此同时，金融资本也不甘落后，纷纷巨额抛售手中的筹码。不足半年的时间，便有586位公司型股东从A股净套现超过2780亿元，套现金额超过10亿元的便有56位。

　　有些大小非甚至一解禁便开始马不停蹄地进行减持。如京东方A于4月15日解禁118.47亿股，随即拉开了股东减持的序幕。就在解禁当天，平安大华基金以及华安基金-华夏银行-平安信托-平安财富*汇泰72号集合资金信托便迫不及待地抛售手中的股票。解禁次日，华安基金-华夏银行-平安信托-平安财富*汇泰72号集合资金信托继续抛售，民生加银基金-民生银行-平安信托-平安财富-汇泰66号集合资金信托计划也加入减持的行列。

　　文 | 《投资时报》研究员 黄凤清

　　减持额在30亿元以上的股东还有6位，分别是江苏文峰集团有限公司、中央汇金、包头信达民企业策划股份有限公司、南通新有斐大酒店有限公司、重庆钢铁有限责任公司以及工银瑞信-工银瑞投大宗交易1号资产管理计划，位居榜单的第6-11名。其中，中央汇金减持了建设银行及工商银行，减持金额共计35.36亿元。而工银瑞信-工银瑞投大宗交易1号资产管理计划减持的同样是酒钢宏兴，自3月下旬至4月中旬累计减持了6.26亿股，套现了30.73亿元。

　　56位法人股东套现金额超过10亿元，其中恒生银行减持兴业银行295亿元；中国中信有限公司减持中信证券114亿元

　　56位股东套现过10亿

　　大小非脱笼而出

　　以产业资本、金融资本为代表的法人股东实力雄厚，往往占据着上市公司多个重要股东席位，套现金额也远胜高管等个人股东。截至6月15日，有586位法人股东实现了净套现，即减持套现金额大于其增持金额，净套现总额达2780.56亿元。其中56位股东套现金额超过10亿元，令人咋舌。根据净套现金额这一指标，投资时报研究部制作了“投资时报 公司型股东套现榜”。在计算套现金额时，没披露交易均价的以交易期间股票均价估算。

　　中信证券第一大股东中国中信有限公司，以113.65亿元的套现额位居榜眼，这一套现额与中信证券2014年全年净利润相当。中国中信有限公司对中信证券的4笔减持集中在1月中旬，减持期间股票均价在32.37元至33.04元不等。就在减持结束的当天，证监会发布中信证券因两融业务违规被停止新开账户三个月的消息，公司股价在随后两个交易日跌去18.9%，并展开了一轮盘整，可见中国中信有限公司减持时间点之精准。除第一大股东外，中信证券还遭到南京高科股份有限公司的减持，后者套现近1.46亿元。

　　河北钢铁的股东则在解禁后看准时机进行减持。2月9日，该公司有12.66亿股解禁，其中大股东邯郸钢铁集团有限责任公司持有的解禁数量为8.24亿股。解禁当日，公司股价处于调整中，并跌至了短期低点，随后逐步回升。2月17日，邯郸钢铁集团有限责任公司手中的股票又有24.08亿股解禁，当时公司股价依然处于较低位置。至4月下旬，邯郸钢铁集团有限责任公司开始减持，此时河北钢铁的股价已较2月9日解禁时上涨超过七成。

　　在这场减持浪潮中，大小非无疑是主力军。根据Wind资讯提供的信息，在公司型股东进行的1729笔减持中，近八成为解禁股减持。解禁遇上牛市，大小非们争相出逃。