【首发限售股解禁 联创股份迎年内第三次重组】对联创股份 (300343.SZ)而言，2015年绝对是最忙碌的一年。近日，这家上市公司宣布将通过发行股份及支付现金的方式收购上海激创、上海麟动各100%的股权，继续加码互联网业务。这已经是联创股份年内的第三次重组。

　　对分析师马太笑指出：“这就是A股上市公司的生动写照。”

　　并购两互联网公司

　　10月26日，联创股份宣布复牌，公司股票开盘即告涨停。

　　联创股份股价表现如此抢眼，源自10月9日公司推出了一份收购方案，10月25日，深交所已完成了方案的事后审核。

　　联创股份计划收购的公司名叫上海激创、上海麟动。其中，上海激创的主业为互联网广告投放、内容营销及创意设计，上海麟动的主业则为数字公关传播、品牌活动及产品推广。

　　两家公司从事的都是网络营销业务，服务对象也多为汽车厂商；但公司质地略有差异。

　　2015年上半年，上海激创实现销售收入3.26亿元，实现净利润3460.01万元；同期，上海麟动的销售收入和净利润则分别为7255.83万元、828.89万元。

　　既然盈利状况较好，又是当前资本市场所热衷的互联网产业，收购价自然也就不低。

　　截至今年6月底，上海激创、上海麟动的账面净资产分别为6975.65万元、2159.65万元，合计不足1亿元。

　　联创股份给出的预估价却分别为10.15亿元、7.17亿元，合计17.32亿元，增值率高达1355.06%、3219.98%。

　　两家公司的估值如此之高，让深交所也深感困惑，对此，联创股份予以了说明。

　　他们称，近年来，A股市场进行过互联网营销及公关行业并购的还有外，还有互联网游戏产业。

　　截至评估基准日(2014年9月30日)，这家公司的账面净资产仅8287.19万元，联创股份却决定耗资13.22亿元对其进行收购。最终，这项交易于今年7月完成。

　　联创股份选择在今年大举进军互联网产业，恰逢公司上市满3年，首次公开发行前已发行股份解禁。这种跨界并购或也与其主业低迷有关。

　　原来，联创股份主要生产硬泡组合聚醚，产能为3万吨/年；这种材料经发泡后便可用在热水器、电冰箱、冰柜之上，起保温作用。

　　招商证券分析师马太透露：“与行业龙头息息相关。”

　　联创股份曾试图改变这种业务单一的状况。2012年上市之后，公司便先后介入过保温板、减水剂等产业。

　　对于聚氨酯保温板，联创股份起初规划的产能为330万平方米/年，随后又加码了670万平方米/年，合计1000万平方米/年。孰料，去年10月这项规划最终缩水为420万平方米/年。

　　“保温板用于建筑外墙保温，还是房地产的相关行业。”马太说，“另外，2012年12月公安部取消‘65号文’，即取消建筑外墙保温必须使用防火级别达到A级(不燃)材料的规定，当时外界解读，对聚氨酯保温板是利好，现在看来却是利空。因为聚苯乙烯泡沫板也能达到B1级(难燃)，价格还比聚氨酯保温板便宜。”

　　至于减水剂，联创股份则是通过增资控股卓星化工予以了介入。资料显示，卓星化工当时拥有2万吨/年减水剂产能，正扩建为6万吨/年。

　　这次入股，联创股份花费了5000万元；为此，对方的股东曾承诺，2014-2016年归属于上市公司的净利润将分别不低于765万元、1275万元、1530万元。然而，2014年卓星化工最终仅实现601.92万元。

　　在化工相关产业的几次尝试皆告碰壁，联创股份似已失去耐心。

　　今年8月，公司宣布出售卓星化工51%、联创科技100%的股权；这项交易无须证监会审核，9月获股东大会通过便已实施，此为今年的第二次重组。

　　联创股份决定跳出化工行业、上网觅食，那么，之前他们宣告过的几个化工项目便只能逗留在纸上。

　　10月26日，公司方面在接到《华夏时报》记者的来电后透露，1万吨/年特种聚醚助剂及12.5万吨/年轻烃深加工现已暂缓实施。

(责任编辑：DF155)