原标题：，后者在美妆线上运营方面经验丰富，曾打造百雀羚、OLAY等经典成功案例，我们认为有望助力丸美旗舰店销售实现加速成长。新品塑造方面，3月中旬，丸美借助“天猫小黑盒”推出全新单品“小红笔”眼霜，携手全新代言人朱正廷，从产品成分、功效，到包装、命名等方面全面升级，成功助推品牌年轻化转型，触达年轻消费群体。这也是公司首次将新品首发迁移到线上渠道，我们认为也印证了公司渠道重心正在向电商渠道迁移，成为公司线上明星单品打造的良好开端。　　卡位眼部护理及抗衰优质赛道，后续成长空间广阔。我们认为，丸美是国货品牌中少有的，在中高端市场拥有持续积累和影响力的品牌，公司重视产品品质和功效，建立了行业领先的专业研发团队和生产体系，保证产品持续升级和品质稳定。扁平化的组织架构和严格的经销商管控政策，带来出色、稳健的财务指标表现。2020年以来，公司重点发力线上渠道与新营销模式探索，我们认为有望助力公司业绩进入加速成长阶段。且公司产业基金已于近期落地，我们认为有望助力公司加快外延拓展步伐，完善多品牌矩阵和全产业链布局。我们看好公司后续成长为综合型美妆集团的发展前景。　　估值建议　　维持2020-2021年每股盈利预测不变。公司当前股价对应2021e44xP/E。维持跑赢行业评级和目标价85元人民币，对应2021e48xP/E，当前股价有9.3%上涨空间。　　风险　　行业竞争持续加剧；疫情影响持续时长超出预期。