近日，罗兰贝格携手金融服务公司拉扎德(LAZARD)发布《2016年全球汽车零部件供应商研究报告》，对全球600余家汽车供应商的发展现状和面临的挑战进行了分析，并预测市场发展趋势，详解如何抓住新机遇。

利润创新高，但增速放缓

2010年以来，全球零部件供应商产业已经历了连续数年的增长，2015年的利润又创历史新高，全球息税前利润率为7.5%，然而事实上，全球市场波动加剧，收入增长达到7年以来最低值，一些零部件产品的利润率已略低于2014年的水平。由于波动加剧，下行风险大于机遇，短期内增速将进一步下降，但利润率仍将保持高水平。

供应商的关键业绩指标， 2007-2015e （n=约600 家供应商）

资料来源：公司信息、分析师预测、罗兰贝格、拉扎德

全球供应商的收入和利润率预期，2016/2017e

资料来源：公司信息、罗兰贝格、拉扎德

汽车产量在主流市场中的增长是利润增长的关键动力，但由于预计自2016年始，全球汽车产量的平均增速仅为2%，供应商将不得不依赖其他因素来稳定和提高利润率。

按区域划分全球轻型汽车生产量1）2011-2015年 [百万辆]

资料来源：HIS、罗兰贝格、拉扎德

供应商的财务业绩表现因区域、公司规模、产品重点、商业模式的差异而异。目前，北美自由贸易协定区和欧洲供应商的盈利高于平均水平；中国供应商因国内市场竞争加剧，近年来利润率下降。

按区域划分供应商的关键绩效指标，2007 vs. 2015e [%]

资料来源：公司信息、罗兰贝格、拉扎德

轮胎业务(售后部分)明显带动了2015年全球供应商的平均盈利能力，利润率远超10%；动力系统供应商面临的压力越来越大；在经历了过去两年独特的业务内整合之后，以车辆内饰为产品重点的供应商则显现出复苏迹象。

按产品重点划分供应商的关键绩效指标，2007 vs. 2015e [%]

资料来源：公司信息、罗兰贝格、拉扎德

中小型供应商息税前利润率相对落后，同全球大型供应商的差距正在拉大。从盈利能力的角度衡量，以产品创新为主的商业模式明显超过以加工技术为主的商业模式。

按公司规模划分供应商的关键绩效指标 （销售额以10亿欧元为单位），2007-2015e [%]

资料来源：公司信息、罗兰贝格、拉扎德

四大挑战

销量：预计未来几年，全球轻型车销量增长有望略微上升，全球热点市场发展分化。其中，中国市场进入成熟期，SUV 和MPV 销量持续走高，但总体增长放缓；随着质量的提升，中国主机厂巩固了其市场地位；电动汽车市场也开始发展；供应商需要重新审视（并很可能需要调整）其中国业务的收入和产能规划。

按区域划分轻型汽车销量，2014-2018e [百万辆]

资料来源：HIS、 罗兰贝格、拉扎德

对汽车零部件供应商的影响

资料来源：罗兰贝格

并购：全球并购总体局面依然多样化，预计并购对于汽车零部件供应商而言会愈发重要，但由于收购方之间的激烈竞争、高昂的收购价格、并购后全球整合的挑战，并购带动的增长仍将十分复杂。中国市场参与者已成为重要买家团体，近六年的汽车供应商收购交易中，有超过25%的收购方来自中国。持续不断的并购活动正在逐步重塑竞争格局，供应商应积极参与。

汽车零部件供应商估值的演变

资料来源：Factset、罗兰贝格、拉扎德

对汽车供应商的影响

资料来源：罗兰贝格

动力系统：未来十年，动力系统结构有望出现重大变革，电动交通的发展势头强劲。到2025年，全球动力系统配件市场有望增长至2790亿欧元。电动汽车市场将在未来十年增长7-10倍，为电动动力系统配件供应商创造巨大的增长空间，同时挤占传统内燃机部门的商品市场份额。

轻型汽车动力系统配件的市场发展 [10亿欧元]

资料来源：罗兰贝格配件市场模型

给汽车零部件供应商的启示

资料来源：罗兰贝格配件市场模型