本周重点推荐：1）分众传媒：一季报前瞻预计69%高增长，最具竞争力传媒广告公司之一，超低估值修复。3 月22 日申万珠海策略会绝对底部重点推荐，3 月22 日-4 月21 日独立行情，累计涨幅11.4%，继续坚定推荐。2）游戏：顺网科技（一季度30%-50%增速超预期，“文化十三五规划”支持文化特色小镇及大型文化会展，长期利好）、三七互娱（永恒纪元流水稳定、传奇霸业流水有望再创新高）、昆仑万维（闲徕并表一季报高增长）、宝通科技（《诛仙》、《梦幻诛仙》等头部游戏）、中文传媒（智明星通一季度报营销费用大幅下降5 亿，后续爆款游戏预期）。3）院线：中国电影（进口片红利，回调提供低位买入机会）、万达院线（3 月13 日深度报告，受益进口片爆发、映前广告及卖品增长，回调提供低位买入机会）。4）影视：完美世界（影游联动龙头，回调提供低位买入机会）。5）后续重点关注：游族网络。

[中性评级]传媒互联网行业周报：腾讯UP大会验证游戏板块机会 继续底部推荐稀缺营销龙头分众传媒!

时间：2017年04月25日 16:15:21 中财网

　　Netflix 预计第二季度公司营收为27.55 亿美元，同比增长30.9%；净利润为6600 万美元。

　　 腾讯UP 互动娱乐大会召开，手游发展精品化、细分化、电竞化是大势所趋。本周腾讯在北京召开2017UP 互动娱乐大会，会上公布了腾讯2017 年31 款手游计划，包括《拳皇》、《传奇霸业》、《天堂2》、《QQ 飞车手游》、《我的王朝》、《舰炮与鱼雷》、《初音未来》等优质游戏都和玩家见面，同时极光计划也将推动更多有创意，代表未来的游戏走向玩家，前瞻布局未来形态的手游。同过本次大会，我们认为未来手游的发展一定是精品化、细分化和电竞化，即强调游戏研发的精品化，同时在细分类型更加深耕，将某一类型游戏的特点充分释放，并且加强游戏的竞技性以增强玩家游戏粘性和在线时长。
本期投资提示：

□ .周.建.华./.施.妍./.顾.晟./.汪.澄　 .申.万.宏.源.证.券.有.限.公.司

　　已经录得21 亿票房符合市场预期，海外大片逻辑得以验证。本周《人民的名义》收视率未受到全集泄露影响，收视率保持高位，显示国内观众的版权意识和观剧观影付费意识已经明显提升。
　　 周票房同比下降35%，《人民的名义》逆盗版大幅提升彰显国内版权意识提升。本周电影票房周预计10.4 亿元，同比下降35.0%，单周观影人次预计3021 万次，同比减少32.71%，票房下滑主要是受没有新片接档《速8》和后期双节观众分流影响。同时我们看到《速8》
　　 Netflix 发布2017Q1 财报，营收增长35%净利润增长536%。Q1 利润高增长主要是推迟了部分内容播放，降低了成本。第一季度用户人数净增加仅为495 万人不达预期。
　　 传媒板块表现持续低迷，建议关注平台型游戏优质龙头及院线板块整合投资机会。本周申万一级行业传媒板块下跌3.31%，跌幅大于创业板指（-2.57%）和沪深300（-0.57%），表现较弱，我们认为主要和政策层面因素相关，但优质游戏股表现较好。站在当前时点，不考虑政策压制，我们持续看好低估值、高内生成长性、有基本面显变化的平台型公司，其中游戏板块龙头公司一季报普遍较好、行业变化带来利润增长，院线板块在二季度以速8 为代表的海外优质大片带动下有望实现票房超25%高增长。本周传媒涨幅前五力盛赛车（33.12%）、三七互娱（7.46%）、分众传媒（6.90%）、顺网科技（4.20%）、新华网（4.10%），其中三七、分众和顺网均为我们重点推荐标的，代表投资风格偏向龙头白马。本周传媒跌幅前五为莱茵体育（-25.69%）、金亚科技（-13.90%）、台基股份（-13.31%）、中国电影（-13.00%）、暴风集团（-12.29%）。