【招商传媒 顾佳团队】科达股份（600986）：2016年归母净利预增235%-255%，基本符合预期，数字营销+大数据服务平台效果彰显，维持强烈推荐

事件：

公司发布2016年业绩预告，2016年归母净利润3.92-4.15亿元，同比增长235%-255%。

点评：

1．2016年业绩同比增长235%-255%，主要因2015年收购的5家汽车互联网营销公司2016全年并表。5家公司分别是百孚思、派瑞威行、上海同立、雨林木风、华邑众，他们的并表是业绩增长主要动因。此外，全资子公司青岛科达置业2016年实现集中交房并确认收入助力公司全年业绩高速增长。

2. 2016年新收购三家公司构建一体化汽车数据服务平台。爱创天杰主要为汽车、金融、快消等行业企业提供一系列专业整合营销服务，主要客户包括上汽大众、奇瑞捷豹路虎、长安标致雪铁龙等等；智阅网络是以新媒体和大数据为发展方向的移动互联网信息服务公司，旗下产品包括专业移动端汽车资讯应用“汽车头条”，以及汽车导购平台应用“买车助手”，拥有超过100万日活用户；数字一百是以互联网数据为主的信息服务机构，主要依托线上数据库、软件系统和社区平台为企业和消费者提供服务，并进行数据挖掘。我们认为，三家公司涉及新媒体应用、监测评估、线上营销调研等环节，客户与媒体资源丰富。

3. 数字营销+大数据服务平台助力公司成长。通过2015年收购5家汽车互联网营销公司，打造基础的数字营销产业链版图；2016年收购三家公司构建一体化汽车数据服务平台。未来公司有望依靠平台上海量的汽车数据、强大的客户和技术协同效应、优秀的服务能力形成较高的竞争壁垒，助力公司成为汽车整合营销行业领先企业。

4. 盈利预测及投资建议：我们预计公司2017/18年备考EPS分别为0.7/0.84元（按配套募集资金到位后的总股本计算），对应2017/2018年备考PE分别为21/18倍。我们看好公司营销生态体系和大数据平台带来的协同效应，看好未来公司对各子公司的资源调配能力和管理能力，维持强烈推荐。

责编：海闻